Solidvest - Roboadvisor
Solidvest – das Robo-Advisor Angebot der DJE Kapital AG
Alles, was Anleger zum Solidvest Robo-Advisor Angebot der DJE Kapital AG wissen sollten!
Zuletzt aktualisiert am: 2. November 2025
Inhaltsverzeichnis
Solidvest: Vorstellung der ersten deutschen Online-Vermögensverwaltung mit Einzeltitelinvestition
Stand Oktober 2025
Einführung
Solidvest ist die digitale Vermögensverwaltung der DJE Kapital AG, die seit Mai 2017 als erste deutsche Online-Plattform direkte Investitionen in Einzelaktien und Einzelanleihen anbietet. Im Unterschied zu ETF-basierten Robo-Advisorn investiert Solidvest das Kapital seiner Kunden unmittelbar in 30-70 ausgewählte Wertpapiere. Die Titelauswahl erfolgt durch das 17-köpfige Research-Team der DJE Kapital AG nach der FMM-Methode (fundamentale, monetäre und markttechnische Analyse). Die Mindestanlage beträgt 25.000 Euro oder 10.000 Euro in Verbindung mit einem monatlichen Sparplan ab 100 Euro.
Unternehmensvorstellung
Solidvest wurde 2017 von der DJE Kapital AG gegründet, einem 1974 in Pullach bei München etablierten Vermögensverwalter. Die DJE Kapital AG verwaltet als unabhängiges Familienunternehmen über 16,4 Milliarden Euro und beschäftigt ein 17-köpfiges Research-Team, das jährlich mehr als 900 Unternehmensgespräche führt. Solidvest nutzt diese Infrastruktur für die digitale Vermögensverwaltung und kombiniert institutionelle Analyseprozesse mit automatisierter Portfolio-Umsetzung.
Unternehmenseckdaten:
- Anbieter: Solidvest als digitale Vermögensverwaltung der DJE Kapital AG
- Gründungsjahr: 2017 (Marktstart 1. Mai 2017)
- Muttergesellschaft: DJE Kapital AG (gegründet 1974)
- Hauptsitz: Pullach bei München, Deutschland
- Geschäftsführung: Klaus Pfaller (Leiter Online-Vermögensverwaltung), Sebastian Hasenack
- Unternehmensführung: Dr. Jens Ehrhardt (Gründer), Dr. Jan Ehrhardt (stellv. Vorstandsvorsitzender)
- Regulierung: BaFin Deutschland mit Vollregulierung als Finanzportfolioverwaltung
- Depotführende Bank: Baader Bank AG
- Einlagensicherung: 100.000€ (deutsche gesetzliche Einlagensicherung) + freiwilliger BdB-Fonds
- Alleinstellungsmerkmal: Erste deutsche Online-Vermögensverwaltung mit Einzeltitelinvestition
- Verwaltetes Vermögen: Teil der über 16,4 Milliarden Euro der DJE-Gruppe
- Durchschnittliches Anlagevolumen: 90.000€ pro Kunde
- Auszeichnungen: Platz 1 Maximum Drawdown 2023 (1,30%), Handelsblatt Robo-Advisor-Studie 2025
Das Roboadvisor-Angebot im Überblick
Solidvest unterscheidet sich von ETF-basierten Robo-Advisors durch den Verzicht auf Indexfonds. Stattdessen kauft die Plattform für jeden Kunden individuell Aktien und Anleihen gemäß der gewählten Anlagestrategie. Die Wertpapierauswahl basiert auf der FMM-Methode der DJE Kapital AG, bei der fundamentale Unternehmensanalysen, monetäre Rahmenbedingungen und markttechnische Indikatoren kombiniert werden. Das Portfolio wird vollständig digital verwaltet, während die Investitionsentscheidungen auf menschlicher Expertise beruhen.
Leistungsmerkmale:
- Direkte Einzeltitelinvestition ohne ETFs oder Investmentfonds
- 5 Anlagestrategien mit Aktienquoten von 0% bis 100%
- Portfolio-Zusammensetzung aus 30-70 Einzelwerten je nach Strategie
- Kostenstruktur: 0,9-1,4% p.a. Servicegebühr plus 10% Performance Fee nach High-Watermark-Prinzip (5% bei Zins-Portfolio)
- Zugriff auf 50-jährige DJE-Investmentexpertise und Familienunternehmen-Struktur
- Digitale Portfolioverwaltung mit research-basierter Titelauswahl
- Mindestanlage: 25.000€ oder 10.000€ mit aktivem Sparplan (ab 100€ monatlich)
- 17-köpfiges hauseigenes Analysten-Team mit laufender Marktbeobachtung
Investment-Philosophie
Solidvest verfolgt einen aktiven Investmentansatz, der auf der FMM-Methode der DJE Kapital AG basiert. Diese seit über 50 Jahren angewandte Methode kombiniert drei Analyseebenen: die fundamentale Bewertung von Unternehmen (Bilanzen, Cashflows, Managementqualität), die monetäre Analyse makroökonomischer Rahmenbedingungen (Zinsen, Inflation, Geldpolitik) und die markttechnische Auswertung von Kursmustern und Sentiment-Indikatoren. Im Unterschied zu passiven Indexstrategien erfolgt die Titelauswahl durch das Research-Team basierend auf Unternehmensbesuchen, Geschäftsberichten und Branchenanalysen.
Methodische Grundlagen:
- FMM-Methode: Drei-Ebenen-Analyse aus fundamentalen, monetären und markttechnischen Faktoren
- Research-Prozess: Titelauswahl durch 17-köpfiges Analysten-Team mit über 900 Unternehmensgesprächen jährlich
- Portfoliotheorie: Diversifikation nach wissenschaftlichen Grundsätzen der Portfoliooptimierung
- Umsetzung: Digitale Plattform für Verwaltung, menschliche Expertise für Investitionsentscheidungen
- Aktive Verwaltung: Kontinuierliche Portfolioüberwachung und Anpassung durch Fondsmanager
- Vergütungsmodell: Performance Fee nach High-Watermark-Prinzip zur Interessenalignment
Anlagestrategien im Detail
Solidvest bietet fünf Anlagestrategien mit unterschiedlichen Aktien-Anleihen-Allokationen an. Jede Strategie wird durch 30-70 einzelne Wertpapiere abgebildet, die vom Research-Team der DJE Kapital AG ausgewählt und überwacht werden. Die Strategien unterscheiden sich primär durch ihre Aktienquote und damit ihr Risiko-Rendite-Profil.
Verfügbare Strategien
Risikoklasse A – Zins
Gesamtkosten: 0,75% p.a. (bis 100k€) + 5% Performance Fee
- Asset-Allokation: 0% Aktien, 100% Anleihen
- Zusammensetzung: Bis zu 20 Staats- und Unternehmensanleihen
- Empfohlener Anlagehorizont: 2-4 Jahre
- Zielgruppe: Konservative Anleger mit Fokus auf Kapitalerhalt
- Risikoprofil: Sehr niedrig
Risikoklasse 1 – Defensiv
Gesamtkosten: 1,4% p.a. (bis 100k€) + 10% Performance Fee
- Asset-Allokation: 25% Aktien, 75% Anleihen
- Zusammensetzung: Mischung aus Renten- und Aktientiteln
- Empfohlener Anlagehorizont: 4-6 Jahre
- Zielgruppe: Sicherheitsorientierte Anleger mit geringer Risikotoleranz
- Risikoprofil: Niedrig
Risikoklasse 2 – Wachstum
Gesamtkosten: 1,4% p.a. (bis 100k€) + 10% Performance Fee
- Asset-Allokation: 50% Aktien, 50% Anleihen
- Zusammensetzung: Ausgewogene Verteilung beider Anlageklassen
- Empfohlener Anlagehorizont: 6-10 Jahre
- Zielgruppe: Anleger mit ausgeglichenem Risikoprofil
- Risikoprofil: Moderat
Risikoklasse 3 – Dynamisch
Gesamtkosten: 1,4% p.a. (bis 100k€) + 10% Performance Fee
- Asset-Allokation: 75% Aktien, 25% Anleihen
- Zusammensetzung: Aktienlastiges Portfolio mit Rentenbaustein
- Empfohlener Anlagehorizont: 8-12 Jahre
- Zielgruppe: Erfahrene Anleger mit erhöhter Risikotoleranz
- Risikoprofil: Erhöht
Risikoklasse 4 – Chance+
Gesamtkosten: 1,4% p.a. (bis 100k€) + 10% Performance Fee
- Asset-Allokation: 100% Aktien, 0% Anleihen
- Zusammensetzung: Reines Aktienportfolio mit ca. 30 globalen Titeln
- Empfohlener Anlagehorizont: 10+ Jahre
- Zielgruppe: Risikobereite Anleger mit langfristigem Zeithorizont
- Risikoprofil: Hoch
Verwendete Anlageprodukte
Solidvest investiert ausschließlich in Einzelaktien und Einzelanleihen. ETFs, Investmentfonds oder strukturierte Produkte kommen nicht zum Einsatz. Die Wertpapierauswahl erfolgt durch das Research-Team der DJE Kapital AG nach definierten Qualitätskriterien.
Investmentuniversum:
- Aktien: 30-50 Einzeltitel aus entwickelten Märkten und ausgewählten Schwellenländern
- Blue Chips: Etablierte Großunternehmen mit stabilen Geschäftsmodellen
- Growth-Titel: Wachstumsunternehmen mit überdurchschnittlichem Umsatzwachstum
- Value-Titel: Fundamental unterbewertete Aktien mit Aufholpotenzial
- Dividendentitel: Unternehmen mit kontinuierlicher Dividendenpolitik
- Anleihen: Bis zu 20 Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten und Bonitäten
- Staatsanleihen: Titel mit Investment-Grade-Rating für Portfoliostabilität
- Unternehmensanleihen: Qualitätstitel mit attraktivem Kupon
- Liquidität: Variable Cash-Quote für taktisches Risikomanagement
Auswahlkriterien:
- FMM-Analyse: Fundamentale, monetäre und markttechnische Bewertung jedes Titels
- Management-Kontakte: Über 900 persönliche Unternehmensgespräche pro Jahr
- Laufende Überwachung: Kontinuierliche Beobachtung durch das 17-köpfige Research-Team
- Qualitätsmerkmale: Profitables Wachstum, solide Bilanzen, nachhaltige Geschäftsmodelle
- Ausschlusskriterien: Keine ETFs, keine Fonds, keine Derivate zur Portfolioabbildung
Abgedeckte Anlageklassen
Die Solidvest-Portfolios investieren in zwei Hauptanlageklassen: Aktien und Anleihen. Zusätzlich wird eine variable Cash-Position gehalten, die je nach Markteinschätzung des Fondsmanagements angepasst wird.
Anlageklassen:
- Aktien: Globale Einzeltitel aus Industrie-, Schwellen- und Frontier-Märkten
- Anleihen: Staats- und Unternehmensanleihen mit verschiedenen Laufzeiten (1-30 Jahre) und Bonitäten
- Liquidität: Taktisch gesteuerte Cash-Quote zwischen 0% und 30% des Portfolios
Diversifikationsansatz:
- Geografische Streuung: Weltweite Diversifikation mit Schwerpunkt auf entwickelten Märkten
- Sektorale Verteilung: Investitionen über 10 definierte Investmentthemen
- Aktive Allokation: Portfoliomanagement durch Research-Team statt algorithmischer Gewichtung
- Taktische Anpassungen: Flexible Cash-Quote je nach Marktbewertung und Risikoeinschätzung
- Fundamentaler Fokus: Titelauswahl nach Qualitätskriterien statt Marktkapitalisierung
Onboarding-Prozess
Die Kontoeröffnung bei Solidvest erfolgt digital über einen WpHG-konformen Fragebogen zur Ermittlung der Anlageziele und Risikotoleranz. Der Prozess dauert ca. 8-10 Minuten und kann vollständig online abgeschlossen werden.
Schritt 1: Risikoprofil-Ermittlung
Erfasste Parameter:
- Anlageziele: Vermögensaufbau, Altersvorsorge oder kurzfristige Liquiditätsanlage
- Risikotoleranz: Maximale akzeptable Verluste und Schwankungsbreite
- Finanzielle Situation: Verfügbares Kapital, Einkommen und bestehende Anlagen
- Anlageerfahrung: Kenntnisse mit Aktien, Anleihen und anderen Finanzinstrumenten
- Fragebogen-Logik: Anpassung der Fragen basierend auf vorherigen Antworten
Schritt 2: Strategieauswahl und Personalisierung
Konfigurationsmöglichkeiten:
- Strategiewahl: Auswahl aus fünf Risikoprofilen (Zins, Defensiv, Wachstum, Dynamisch, Chance+)
- Themenschwerpunkte: Individuelle Gewichtung von 10 Investmentthemen nach Präferenz
- Demo-Depot: Unverbindliches Testen aller Funktionen vor Depoteröffnung
- Ausschlussliste: Definition von Wertpapieren, die nicht ins Portfolio aufgenommen werden sollen
Schritt 3: Depot-Eröffnung und Legitimation
Erforderliche Schritte:
- Depoteröffnung: Einrichtung eines Wertpapierdepots bei der Baader Bank AG
- Identitätsprüfung: VideoIdent-Verfahren per Video-Chat oder PostIdent in Postfiliale
- Vertragsunterzeichnung: Digitale Signatur aller erforderlichen Dokumente
- Compliance: Erfüllung der BaFin- und WpHG-Anforderungen
Schritt 4: Investment-Start
Kapitaleinzahlung und Portfolio-Aufbau:
- Mindestanlage: 25.000€ Einmalanlage oder 10.000€ mit aktivem Sparplan (ab 100€ monatlich)
- Einzahlung: Lastschrifteinzug vom Referenzkonto mit optionaler 7-Tage-Verzögerung
- Portfolio-Aufbau: Umsetzung der gewählten Strategie innerhalb von 3-6 Arbeitstagen
- Zugang: Sofortiger Login nach Investitionsstart mit Echtzeit-Depotansicht
Kostenstruktur im Detail
Solidvest verwendet eine degressive Gebührenstruktur mit leistungsabhängiger Komponente. Die Kosten setzen sich aus einer festen Servicegebühr und einer erfolgsabhängigen Performance Fee zusammen. Alle Transaktions-, Depot- und Verwaltungskosten sind in der Servicegebühr enthalten.
Service-Gebühren
Staffelung nach Depotvolumen:
- 10.000€ bis 100.000€: 0,9% p.a. Solidvest + 0,5% p.a. Baader Bank = 1,4% gesamt
- 100.000€ bis 250.000€: 0,8% p.a. Solidvest + 0,3% p.a. Baader Bank = 1,1% gesamt
- 250.000€ bis 500.000€: 0,7% p.a. Solidvest + 0,3% p.a. Baader Bank = 1,0% gesamt
- Über 500.000€: 0,6% p.a. Solidvest + 0,3% p.a. Baader Bank = 0,9% gesamt
- Performance Fee: 10% auf Gewinne nach High-Watermark-Prinzip (5% bei Zins-Portfolio)
Weitere Kostenbestandteile
Inkludierte und ausgeschlossene Kosten:
- Produktkosten: Entfallen durch direkte Einzeltitelinvestition (keine ETF-TER, keine Fondsgebühren)
- Ausgabeaufschläge: Nicht vorhanden
- Transaktionskosten: In der All-in-Gebühr enthalten
- Spread-Kosten: Anfallend beim Kauf/Verkauf von Einzeltiteln (nicht quantifiziert)
- Depotgebühren: In der Baader Bank Gebühr inkludiert
Beispielrechnungen
Portfolio 25.000€: 350€ Servicegebühr + 10% Performance Fee = 1,4% p.a. + erfolgsabhängige Komponente
Portfolio 150.000€: 1.650€ Servicegebühr + 10% Performance Fee = 1,1% p.a. + erfolgsabhängige Komponente
Portfolio 750.000€: 6.750€ Servicegebühr + 10% Performance Fee = 0,9% p.a. + erfolgsabhängige Komponente
Die Performance Fee fällt nur bei positiver Wertentwicklung über dem bisherigen Höchststand an.
Zusätzliche Angebote
Erweiterte Dienstleistungen
DJE-Ökosystem:
- DJE-Vermögensverwaltung: Individuelle Vermögensverwaltung ab 500.000€ mit persönlichem Betreuer
- Sparpläne: Monatliche Raten zwischen 100€ und 25.000€ mit Einzeltitelinvestition
- Demo-Depot: Testzugang vor Investitionsentscheidung
- Direktkontakt: Zugang zum Solidvest-Team und Research-Analysten
- Research-Publikationen: DJE-Marktanalysen, Sektorberichte und Portfolioupdates
Anpassungsoptionen
- Zins-Portfolio: Reine Anleihenstrategie mit bis zu 20 ausgewählten Rentenpapieren
- Themengewichtung: Individuelle Schwerpunktsetzung nach persönlichen Investmentpräferenzen
- ESG-Integration: Berücksichtigung nachhaltiger Kriterien bei der Titelauswahl
- DJE-Publikumsfonds: Zugang zu über 25 spezialisierten Investmentfonds
- Gemeinschaftsdepots: Gemeinsame Kontoführung für Ehepaare oder Partner
- Empfehlungsprogramm: Prämien für Kundenempfehlungen
Kundenservice
Kontaktmöglichkeiten
Erreichbarkeit:
- Telefon: +49 (0)89 790 453 700 (Montag bis Freitag 9:00 bis 19:00 Uhr)
- E-Mail: service@solidvest.de
- Rückruf-Service: Terminvereinbarung für telefonische Beratung
- Persönliche Beratung: Vor-Ort-Termine in Köln, Frankfurt und Pullach
Service-Leistungen
Verfügbare Beratung:
- Investment-Beratung: Unterstützung durch DJE-Vermögensverwalter
- Portfolio-Analysen: Periodische Überprüfung und Anpassungsvorschläge
- Technische Unterstützung: Hilfe bei Plattform- und App-Nutzung
- Research-Material: Marktanalysen, Sektorberichte und Wall Street Updates mit Markus Koch
- Bildungsangebote: Webinare und Informationsveranstaltungen zu Kapitalmarktthemen
Digitale Tools
- Mobile Apps: Verfügbar für iOS und Android mit vollständiger Depotübersicht
- Web-Plattform: Browser-basierter Zugang mit Performance-Tracking und Dokumentenarchiv
- Newsletter: Regelmäßige Markt-Updates per E-Mail
- YouTube-Kanal: Videoinhalte zu Marktentwicklungen und Anlagestrategie
- Reporting: Quartalsberichte und Jahresübersichten zur steuerlichen Verwertung
Sicherheit und Regulierung
Rechtlicher Rahmen
Aufsicht und Compliance:
- BaFin-Lizenzierung: DJE Kapital AG als zugelassene Finanzportfolioverwaltung
- WpHG-Konformität: Einhaltung des Wertpapierhandelsgesetzes
- MiFID II: Umsetzung der europäischen Wertpapierdienstleistungsrichtlinie
- VuV-Mitgliedschaft: Verband unabhängiger Vermögensverwalter Deutschland e.V.
Einlagensicherung
Absicherung der Kundengelder:
- Depotbank: Baader Bank AG als regulierte deutsche Wertpapierbank
- Gesetzliche Einlagensicherung: 100.000€ pro Kunde über deutsches Einlagensicherungssystem
- Zusätzlicher Schutz: Freiwillige Mitgliedschaft im Einlagensicherungsfonds des BdB
- Sondervermögen: Wertpapiere im rechtlichen Eigentum des Anlegers
- Insolvenzschutz: Herausgabeanspruch bei Insolvenz der Depotbank
IT-Sicherheit und Datenschutz
Technische Schutzmaßnahmen:
- Verschlüsselung: SSL/TLS-Protokolle für alle Datenübertragungen
- Serverstandort: Rechenzentren in Deutschland
- DSGVO: Einhaltung der europäischen Datenschutz-Grundverordnung
- Referenzkonto: Auszahlungen ausschließlich auf hinterlegtes Bankkonto
- Vermögenstrennung: Strikte Separation von Firmen- und Kundenvermögen
Vor- und Nachteile des Angebots
✓
Vorteile
Strukturelle Merkmale
- Direktinvestition: Keine ETF-Zwischenebene, unmittelbares Eigentum an Einzeltiteln
- Institutionelle Infrastruktur: Zugriff auf 50-jährige DJE-Vermögensverwaltungserfahrung
- Performance: Maximum Drawdown 2023 von 1,30% (Platz 1 Handelsblatt-Studie)
- Unabhängigkeit: Familienunternehmen ohne Quartalsberichterstattungszwang
Transparenz und Research
- Portfoliotransparenz: Vollständige Einsicht in alle Einzelpositionen
- Research-Kapazität: 17-köpfiges hauseigenes Analysten-Team
- Analysetiefe: Detaillierte Pro-/Contra-Bewertungen für jede Position
- Erreichbarkeit: Direkter Zugang zum Management-Team
Verwaltungsansatz
- Aktives Management: Research-basierte Titelauswahl statt Indexnachbildung
- Globale Streuung: Weltweite Diversifikation über ausgewählte Einzeltitel
- Performance-Alignment: Erfolgsbeteiligung nach High-Watermark-Prinzip
- Risikokontrolle: Aktives Portfoliomanagement mit variabler Cash-Quote
✗
Nachteile
Zugangsbeschränkungen
- Mindestanlage: 25.000€ oder 10.000€ mit Sparplan als Einstiegshürde
- Kostenstruktur: 1,4-0,9% p.a. plus 10% Performance Fee höher als passive Alternativen
- Zielgruppe: Fokus auf vermögende Privatanleger
- Sparplan-Bedingung: Monatliche Einzahlungen nur mit bestehender Mindestanlage
Produktangebot
- Marktdurchdringung: Geringerer Bekanntheitsgrad als etablierte ETF-Robo-Advisor
- Produktpalette: Ausschließlich Einzeltitel, keine passiven ETF-Strategien
- Strategieauswahl: Fünf vordefinierte Risikoprofile ohne individuelle Mischung
- Depot-Struktur: Keine parallelen Strategien oder Unterdepots möglich
Kostenaspekte
- Erfolgsgebühr: 10% Performance Fee zusätzlich zur Grundgebühr
- Gesamtkosten: Höhere TER als passive ETF-basierte Robo-Advisor (ca. 0,3-0,5% p.a.)
- Kosteneffizienz: Degression erst ab größeren Anlagebeträgen spürbar
- Spread-Kosten: Nicht quantifizierte Transaktionskosten beim Einzeltitelhandel
Risikofaktoren
- Konzentration: 30-70 Titel weniger diversifiziert als breite Marktindizes
- Aktives Risiko: Abhängigkeit von der Qualität der Research-Entscheidungen
- Einzeltitelrisiko: Höhere Volatilität als breit gestreute Indexfonds
- Performance-Risiko: Keine Garantie für Outperformance gegenüber passiven Benchmarks
Zusammenfassung
Solidvest bietet als erste deutsche Online-Vermögensverwaltung mit direkter Einzeltitelinvestition einen alternativen Ansatz zu ETF-basierten Robo-Advisors. Die Plattform kombiniert digitale Verwaltungsprozesse mit der Research-Infrastruktur der DJE Kapital AG, die seit 1974 als unabhängiger Vermögensverwalter tätig ist.
Das Konzept unterscheidet sich durch drei Kernmerkmale: Erstens erfolgt die Kapitalanlage direkt in 30-70 Einzelaktien und -anleihen ohne ETF-Zwischenebene. Zweitens basiert die Titelauswahl auf der FMM-Methode (fundamentale, monetäre und markttechnische Analyse) durch ein 17-köpfiges Research-Team. Drittens verwendet Solidvest eine degressive Kostenstruktur von 0,9-1,4% p.a. plus 10% Performance Fee nach High-Watermark-Prinzip.
Die Mindestanlage von 25.000 Euro (oder 10.000 Euro mit Sparplan) positioniert Solidvest im Premium-Segment digitaler Vermögensverwaltungen. Die Performance-Kennzahlen zeigen einen Maximum Drawdown von 1,30% im Jahr 2023 (Platz 1 in der Handelsblatt Robo-Advisor-Studie 2025). Die Kostenstruktur liegt über passiven ETF-Lösungen, spiegelt jedoch den Aufwand für aktives Management und Einzeltitel-Research wider.
Für Anleger mit entsprechendem Kapital bietet Solidvest Zugang zu institutionellen Analyseprozessen und direktem Wertpapiereigentum. Die Entscheidung zwischen diesem aktiven Ansatz und passiven ETF-Strategien hängt von individuellen Präferenzen bezüglich Kosten, Transparenz, Research-Qualität und der Erwartung von Mehrrenditen durch aktives Management ab.
Stand: Oktober 2025. Alle Angaben ohne Gewähr. Basierend auf öffentlich verfügbaren Informationen und Anbieterangaben. Risikohinweis: Die Geldanlage ist mit Risiken verbunden, die bis zum Totalverlust führen können. Eine historische Ertragsentwicklung lässt keine Rückschlüsse auf eine zukünftige Ertragsentwicklung zu. Aktive Einzeltitel-Strategien können zusätzliche Risiken durch Konzentration und Titelauswahl aufweisen.
Markus G
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