Estably - Roboadvisor

Die Estably Vermögensverwaltung AG agiert unter der Marke „Estably“ als Tochterunternehmen der Früh & Partner Vermögensverwaltung AG. Die Früh & Partner Vermögensverwaltung AG ist ein unabhängiges, inhabergeführtes Unternehmen mit Sitz in Vaduz / Liechtenstein und verfügt über einen langjährigen und reichhaltigen Erfahrungsschatz im Vermögensaufbau und -Management.

Das Estably-Team rund um die beiden Geschäftsführer Andreas Wagner (zum Interview) und Markus Prodinger ist die erste digitale Vermögensverwaltung aus Liechtenstein und ist Mitglied im Verein unabhängiger Vermögensverwalter in Liechtenstein (VUVL). Estably verfügt somit über eine Lizenz zur Portfolioverwaltung.

Das Unternehmen vereint mit seinem Kapitalanlage-Angebot sowohl die hauseigene langjährige Investment-Expertise als auch die technologischen Möglichkeiten der modernen digitalen Kapitalanlage in Einem. Es handelt sich also auch bei der neuen Vermögensverwaltung aus Liechtenstein um einen weiteren Hybrid-RoboAdvisor.

Als Partnerbank agiert neben der bereits bekannten Baader Bank als auch die Liechtensteinische Landesbank (LLB), die sich jedoch durch unterschiedliche hohe Mindesteinzahlungssummen bei der Depoteröffnung voneinander abgrenzen. Dazu später mehr.

Das Estably Robo-Advisor Angebot

Die Online-Vermögensverwaltung Estably aus Liechtenstein bietet interessierten Anlegern insgesamt 4 verschiedene Anlagestrategien an – und zwar:

• Modern Value
• Value Green
• Best of Funds
• Asset Protect

All diese 4 Anlagestrategien vereint, dass sie in jeweils 5 verschiedenen Risikoabstufungen (Einteilung durch prozentuale Gewichtung des Aktienanteils) angeboten werden. Dabei stellt sich die Gewichtung wie folgt dar:

• Konservativ: Value 20 / Best of Funds 20 / Asset Protect 20 >> ca. 20 Prozent Aktienanteil
• Defensiv: Value 40 / Best of Funds 40 / Asset Protect 40 >> ca. 40 Prozent Aktienanteil
• Moderat: Value 60 / Best of Funds 60 / Asset Protect 60 >> ca. 60 Prozent Aktienanteil
• Dynamisch: Value 80 / Best of Funds 80 / Asset Protect 80 >> ca. 80 Prozent Aktienanteil
• Offensiv: Value 100 / Best of Funds 100 / Asset Protect 100 >> 100 Prozent Aktienanteil

Die wesentlichen Unterschiede zwischen diesen 4 Anlagestrategien liegt jedoch in der Ausrichtung, den anfallenden Kosten als auch der geforderten Mindestanlagesumme. Schauen wir uns im Folgenden also die 4, zur Verfügung stehenden Anlagestrategien der Online-Vermögensverwaltung Estably im Detail an.

Anlagestrategie „Modern Value“

Die Modern Value Strategie beinhaltet cirka 20-25 manuell ausgewählte Einzeltitel, die nach dem Prinzip der Value-Investing Strategie ausgewählt werden. Im Fokus stehen also vorrangig Aktien, die als unterbewertet gelten und somit Kurssteigerungen erwarten lassen. Jedoch verlassen sich die Investment-Experten bei der Auswahl jener Aktien nicht allein auf die Kennzahlen des Unternehmens, sondern betrachten auch die sogenannten „weichen“ Faktoren wie einzigartige Wettbewerbsvorteile Qualität des Geschäftsmodells und das Management. Um das Risiko eines reinen Aktien-Investments zu verringern, kommt bei dieser Strategie zudem der Haus-eigene Anleihefonds „Fructus Value Capital“ zum Einsatz. Der prozentuale Anteil des Fonds am Portfolio orientiert sich an der gewählten Risikoneigung des Anlegers.

Mindestanlagesumme beträgt bei dieser Anlagestrategie 20.000 € bei 1,2% All-In Fee und 10% Performance Fee.

Anlagestrategie „Value Green“

Die Value Green Strategie bietet Anlegern die Option, Vermögen verantwortungsbewusst und unter Berücksichtigung höchster Nachhaltigkeitsstandards aufzubauen. Value Green stellt dabei im Kern die „nachhaltige Variante der Strategie „Modern Value“ dar. Sie unterscheidet sich jedoch darin, dass hier deutlich mehr Einzeltitel von Unternehmen, und zwar 25-35 Aktien, den Weg in das Portfolio des Anlegers finden. Die Auswahl dieser Einzeltitel folgt dabei demselben Analyse- und Auswahl-Prozess wie bei der Modern-Value Anlagestrategie, wird aber hier noch um die Vorgabe zur Erfüllung der ESG-Kriterien in den Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung entsprechend ergänzt.

Auch hier werden dem Portfolio unter dem Aspekt der Streuung und damit verfolgten Risikominimierung insgesamt drei ESG-konforme Anleihen ETFs beigemischt.

Mindestanlagesumme beträgt bei dieser Anlagestrategie 20.000 € bei 1,2% All-In Fee und 10% Performance Fee.

Anlagestrategie „Best of Funds“

Estably konzentriert sich bei der Anlagestrategie hauptsächlich auf aktiv gemanagte Investmentfonds. Der Fonds investiert in jeweils acht bis zwölf Aktienfonds sowie in zwei bis vier Anleihen-Fonds. Zusätzlich können bis zu fünf Einzelaktien im Portfolio enthalten sein. Die Aktienfonds legen den Schwerpunkt auf Value-Titel.

Mindestanlagesumme beträgt bei dieser Anlagestrategie 20.000 € bei 0,99% Service Fee (gestaffelt), 10% Performance Fee und 0,5-0,8% Produktkosten

Anlagestrategie „Asset Protect“

Estably bietet mit dieser neuen Anlagestrategie eine Art „Sicherheitsstrategie“ , da hier in physisches Gold investiert wird. Zusätzlich fließt das Kapital in “stabile Fremdwährungen”. Die Verteilung verschiebt sich hier ebenso wie bei den anderen Anlagestrategien an der gewählten Risikoneigung des Anlegers. So investiert Estably bei der “Asset Protect 40” Anlagestrategie i40 Prozent des Kapitals in physisches Gold, das bei der Liechtensteinischen Landesbank gelagert wird. Die restlichen 60 Prozent des Kapitals fließen in Währungen wie Schweizer Franken, US-Dollar oder norwegische Kronen.

Das Hauptziel dieser Anlagestrategie ist es also, das Kapital zu erhalten. Daher ist sie ideal als „absichernde“ Ergänzung zu einem der anderen drei Anlagestile geeignet.

Mindestanlagesumme beträgt bei dieser Anlagestrategie 50.000 € bei 1,99% All-In Service Fee.

Das Rebalancing der Portfolios

Da der Roboadvisor ein aktives Portfolio-Management betreibt und das Portfolio börsentäglich überwacht wird, erfolgt auch ein aktives Rebalancing, sofern es denn erforderlich wird.

Das heisst, dass im Falle einer Verschiebung der ursprünglichen vorgegebenen Risiko-Gewichtung Aktien und Anleihen auf die ursprüngliche Anlagestruktur umgeschichtet werden.

Investment-Philosophie und Investment-Strategie

Der Vermögensverwalter aus Liechtenstein verfolgt mit seinen Portfolios die Philosophie des Value Investing Modells. Das heisst, dass gezielt nur unterbewerte (also unter ihrem inneren Wert liegende) Wertpapiere den Weg in die Portfolios finden.

So sollen für Anleger bei steigenden Preisen der Papiere hin zu einer fairen Bewertung entsprechende Gewinne (Renditen) realisiert werden.

Um diese Papiere anhand von Fundamental-Analyse zu finden, greift man bei Estably auf die Expertise der Investment-Profis der Muttergesellschaft Früh & Partner Vermögensverwaltung zurück.

Anlageklassen und Anlageuniversum

Anlegergelder investiert der Robo-Advisor ausschließlich direkt in Aktien und Anleihen und je nach gewähltem Portfolio-Modell einen Prozentsatz x als Cash-Position. Zudem findet bei der Anlagestrategie “Modern Value” der haus-eigene Anleihefonds “Fructus Value Capital” Einzug in das Portfolio des Anlegers.

Das Onboarding

Estably hat sich auf die Fahnen geschrieben, die Geldanlage so einfach wie möglich zu gestalten, was mit dem Blick auf den Onboarding-Prozess recht schnell deutlich wird.

Wie die meisten der Mitbewerber auch, ermittelt auch Estably anhand eines recht einfach gehaltenen Fragebogens die Risikoneigung des Anlegers infolgedessen dann eine der 3 verfügenden Anlage-Strategien angeboten wird.

Zum Start des Fragebogens ist jedoch die persönliche Registrierung mittels Eingabe von Vor- und Nachname sowie der E-Mail-Adresse notwendig.

Ist dies erfolgt, kann das eigentliche Onboarding beginnen. Dabei gliedert sich das Onboarding in 3 Basis-Schritte auf, die da wären >>

1. Planung der Geldanlage
2. Auswahl der passenden Strategie
3. Eröffnung des Depot

Anhand eines Fragebogens ermittelt Estably die passende –basierend auf den maximal 3 verfügbaren – Anlagestrategie für die Anleger. Ist die passende Strategie gewählt muss lediglich noch das notwendige Depot bei einer der beiden Depotbanken eröffnet werden.

Hinweis: Während bei der deutschen Baader Bank zur Nutzung der Vermögensverwaltung aus Liechtenstein eine Mindestanlage-Summe von 35.000 € erforderlich ist, ist hingegen bei gewünschter Nutzung der Liechtensteinischen Landesbank eine Mindestanlage-Summe von 100.000 € erforderlich!

Performance-Daten

Das sich die Investment-Strategie des Value-Investing in der Hand von Profis für Anleger unter dem Aspekt der Rendite durchaus bezahlbar machen kann, zeigt ein Blick auf die Performancedaten von Estably, die auf der Webseite zu jeder, aktuell angebotenen Anlagestrategie verfügbar ist. Die Performancedaten wurden in Summe aufbereitet und in dem folgenden Chart entsprechend dargestellt.

Darstellung der 3, seitens Estably angebotenen Anlagestrategien hinsichtlich Ihrer Wertentwicklungen in den letzten 6 Jahren sowie der Gesamt-Performance – Quelle: RoboAdvisor-Portal.com

Leider hat Estably mittlerweile den Rechner, mit dem man als Anleger eine Wertentwicklung der Strategien unter einigen, frei wählbaren Parametern simulieren konnte, entfernt.  

Assets under Management

Der Robo-Advisor trifft bis dato keinerlei Aussagen über die Höhe der von ihr verwalteten Kundengelder (Assets under Management), was in dem Interview mit Estably auch bestätigt wurde.

Mindesteinlage und Sparplan

Wer sein Geld bei der Online-Vermögensverwaltung aus Liechtenstein anlegen möchte, muss hierzu bei Nutzung eines Depots bei der Baader Bank mindestens 20.000 € als Mindesteinlage bereitstellen.

Soll hingegen das Depot bei der Liechtensteinischen Nationalbank geführt, so erhöht sich die geforderte Mindestanlage-Summe auf stattliche 50.000 €.

Auch bei dem Angebot einen Sparplan nutzen zu können, unterscheidet sich der Anbieter deutlich vom Gros seiner Mitbewerber, denn die Einrichtung eines solchen Sparplans beginnt ab 50 € monatlich und kann auch als Sparplan zur Altersvorsorge genutzt werden.

Von Vorteil ist, dass sich die Sparpläne flexibel einrichten, ändern sowie jederzeit kündigen lassen.

Kosten des Robo-Advisor Angebotes

Wer sein Geld bei Estably anlegen möchte, sollte sich unbedingt mit den Kosten des Angebots im Detail beschäftigen, denn hier gibt es NICHT wie beim Gros der Mitbewerber einen einheitlichen Kostenfaktor von % x per anno. Nein – Estably hat so etwas wie ein Gebührenmodell nach gewählter Anlagestrategie als auch nach gewählter Depotbank – was aus der folgenden Grafik ersichtlich wird:

Denn wie bereits erwähnt kann der Anleger zwischen der deutschen Baader Bank als auch der Liechtensteinischen Landebank wählen. Die Wahlmöglichkeit bietet Anlegern unter gewissen Aspekten wie Steuern etc. gewisse Vorteile, hat aber eben auch zur Folge, dass die Kosten für die Geldanlage je nach Wahl der Depotbank unterschiedlich hoch ausfallen.

Grundsätzlich gilt bei dem Kostenmodell von Estably jedoch, dass 3 Kostenblöcke anfallen – und zwar:

• der Vermögensverwaltungspauschale
• einer erfolgsabhängigen Gebühr
• den Fondskosten

und ggfs.

• Der eidgenössischen Stempelabgabe (fällt nur bei Wahl der Liechtensteinischen Bank als Depotbank an)

Schauen wir uns die Kosten im Detail an:

Bei den beiden Strategien „Modern Value“ und „Value Green“ fallen bei Wahl der Baader Bank jährlich 1,2 % All-In Service Fee an, ansonsten bei Wahl der Liechtensteinischen Landesbank 1,5 %All-In per anno

Hier sind dann noch 10 % Performance-Fee hinzuzurechnen, die nach dem High Watermark Prinzip berechnet werden. Was bei diesen beiden Strategien entfällt sind Produktkosten.

Bei der Anlagestrategie „Best of Funds“ fällt hingegen die Service Fee mit 0,99 % per anno geringer aus, jedoch können hier je nach Risikoklasse Produktkosten zwischen 0.5 bis hin zu 0.8 % per anno zu Buch eschlagen. Auch hier sind dann noch 10 % Erfolgsprämie einzukalkulieren.

Und um das Kostenmodell zu vervollständigen: Bei der Anlagestrategie „Asset Protect“, die jedoch nur im Zusammenhang mit einem Depot bei der Liechtensteinischen Landesbank zur Verfügung steht, fallen jährlich 1,19 % All-In Service Fee an. Produktkosten als auch Erfolgsprämie fallen hier gänzlich weg.

Wichtig zu wissen: Während die Die All in Fee quartalsweise verrechnet wird, erfolgt die Berechnung der Performance-Fee einmal jährlich und auch nur dann, wenn ein neuer Höchststand (High-Watermark-Prinzip) erreicht wurde.

Pro- / Contra des Estably Robo-Advisor Angebotes

Pro >>

• Lizensierte, professionelle Vermögensverwaltung (FMA)
• Value Investing Ansatz
• Direkte Investition in Aktien und Anleihen
• Hybrider Ansatz: Menschliche Expertise plus Technologie
• Sparplan-fähig
  
• 20 Anlagestrategien verfügbar
• Nachhaltige Strategien verfügbar
• Spezielles Angebot zur Altersvorsorge verfügbar

Contra >>

• Mindestanlagesummen über Marktdurchschnitt
• komplexes Vergütungsmodell
• Erfolgshonorar
• Kein Entnahmeplan

Das Fazit zu Estably

Estably ist anders – keine Frage. Allein durch die Nutzung von Aktien und Anleihen anstelle von ETFs und Co. ist zum Gros der Mitbewerber ein gewisses Alleinstellungsmerkmal gesichert. Der Roboadvisor aus Liechtenstein positioniert sich hier also klar in Konkurrenz zu Anbietern wie Solidvest, LAIC Advisors und Zeedin (Hauck & Aufhäuser).

Das sich die Mischung aus menschlicher Expertise und Investment-Technologie als auch dem ausschließlichen Investment in Aktien und Anleihen in höheren Kosten niederschlägt, war zu erwarten. Insofern sind die aufgerufenen Kosten zwar im Vergleich zu den meisten Wettbewerbern recht hoch, jedoch in gewissen Teilen nachvollziehbar.

Was sich auch in der doch recht hohen Mindest-Anlagesumme von mindestens 20.000 € beziehungsweise 50.000 € widerspiegelt. Auch hier wird deutlich, dass Kleinanleger nicht unbedingt als Zielgruppe angesprochen werden sollen.

Generell bleibt festzustellen, dass Estably zwar ein durchaus interessantes Kapitalanlage-Angebot darstellt, wenn es darum geht, gezielt Anleger anzusprechen, die zum einen vom Value Investing Ansatz überzeugt sind und zum anderen ganz bewusst, die Geldanlage in Aktien und Anleihen suchen. Beim Thema Performance hat Estably nach anfänglich sehr guten Werten in letzter Zeit jedoch geschwächelt, was sich auch in den Kommentaren von Anlegern in unserem Estably Test widerspiegelt.

Wer sich jedoch vor den Kosten und der hohen Mindesteinlage scheut, dem bieten sich im Robo-Advisor Markt günstigere, wenn auch nicht zwingend bessere Alternativen.

Aktuelle Gutscheine / Sonderaktionen

*Neukundenaktion – Nur bei positiver Performance bezahlen*

Im Rahmen einer neuen Sonderaktion zahlen Anleger bei Estably nur dann eine Gebühr von 19% auf die erzielten Gewinne, wenn der Robo-Advisor aus Liechtenstein das eingezahlte Vermögen vermehren konnte. Sämtliche Fixkosten wie Depot- oder Servicegebühren fallen weg!

Alle Details zum Angebot

• Die All-In Gebühr entfällt.
• Anleger bezahlen nur dann eine performanceabhängige Gebühr von 19% auf die Gewinne, wenn das Vermögen vermehrt werden konnte.
• Erzielt Estably keine positive Performance, zahlt der Anleger auch keine Gebühren.
• Ein Wechsel auf das standardmäßige Kostenmodell (1,2% p.a. All-In Gebühr + 10% Performance Gebühr) ist jederzeit möglich.
• Keine Bindungs- oder Kündigungsfristen.
• Aktion gilt nur für Neukunden.
• Angebot ist auf die nächsten 100 Kunden limitiert.