Geldanlage mit Indexfonds: 4-Schritte Guide für Anleger(innen)

Der Großteil der Indexfonds wird in Form sogenannter börsengehandelter Fonds (ETF) angeboten. Jedoch können Indexfonds auch als konventionelle Fonds aufgelegt werden. Indexfonds sind also nicht zwingend den Exchange Traded Funds gleichzusetzen!

Fonds, so eben auch Indexfonds, sind immer eine Art Kollektiv-Anlage. Die Fonds werden zusammengefasst und von einem Fondsmanager verwaltet. Und hierin unterscheiden sie sich von ETFs.

Zwar haben beide Fonds-Arten das Ziel, einen ausgewählten Index (z.B. MSCI, DAX, Dow Jones, usw.), einen Markt (länder-spezifisch) und / oder eine Branche nachzubilden. ETFs aber sind ein passives Investment.

Bedeutet, das sie nicht von einem Asset Manager (Fonds-Manager) im Rahmen eines aktiven Asset Managements verwaltet beziehungsweise gesteuert werden. Ein Unterschied, der sich vor allem bei den Kosten für einen ETF zeigt.

ETFs lassen sich während der Börsen-Öffnungszeiten permanent handeln, also kaufen und verkaufen. Indexfonds können nur einmal täglich erworben oder veräußert werden. Und diesen Handel muss ein aktiver Fondsmanager übernehmen.

Ein weiterer Unterschied liegt darin, dass sich Indexfonds vorrangig physisch replizieren lassen, ETFs sowohl physisch als auch synthetisch. Was bedeutet das für Anleger(innen), die in Fonds investieren möchten?

• Physische (auch: volle) Replikation

Hier werden mit dem im Fonds von allen Anlegern kollektiv investierten Geld Aktien der Unternehmen erworben, die in dem Index geführt werden, die der Fonds nachbildet. Diese Aktien werden genau in dem Verhältnis, sprich: mit der Gewichtung eingekauft, die im Fonds festgelegt sind. Verändert sich der Index, kann es passieren, dass einzelne Unternehmen nicht mehr darin gelistet sind und neue dazu kommen. Wenn das geschieht, verkauft der Indexfonds seine Aktien an den ausgelisteten Unternehmen und kauft von den neu aufgenommenen. Aufgrund der begrenzten Handelszeit, müssen solche Anpassungen innerhalb eines kleinen Zeitfensters vorgenommen werden, was bisweilen zu kurzfristiger Volatilität führen kann.

• Synthetische Replikation: 

In diesem Fall erwirbt der Fonds keine Aktien, sondern sogenannte Swaps. Das sind Derivate, die dem Transfer von Risiken dienen, bei dem der zu einem festgelegten Zeitpunkt gültige Wert von Aktien, Indizes oder Rohstoffen zugrunde liegt. Im Prinzip wird den Anlegerinnen mit Swaps die Teilnahme am Kapitalmarkt bzw. in die Investments gewährleistet, ohne, dass sie dafür tatsächlich Anteilseignerinnen, also im eigentlichen Besitz der Aktien sein müssen, deren Renditen sie (im besten Fall) ausgezahlt bekommen. Die Swaps werden bei der synthetischen Replikation so zusammengestellt, dass sie gleich viel wert sind, wie die Aktien aus den Indizes, die die Fonds nachbilden.

Tipp: Anfängerinnen und risikobewusste oder gar -scheue Frauen sollten von synthetisch replizierten Fonds zunächst Abstand nehmen. Unter Experten und vielen Indexfonds-Emittenten gelten physisch replizierte Fonds als sicherer.

Nur, weil das eigene Investment bestenfalls mit verschiedenen Indexfonds / ETFs breit diversifiziert ist, bedeutet das nicht, dass es vollkommen risikolos ist. Die Aktienmärkte können jederzeit schwanken oder gar zusammenbrechen. Aber selbst bei Kursabstürzen (Bärenmärkte) sind Indexfonds immer noch sicherer, als einzelne Unternehmensanteile in Form von Aktien, weil Unternehmen eben auch zahlungsunfähig werden und in einer Krise Werteinbußen verzeichnen können.

Unter diesem Aspekt sind Indexfonds zu bevorzugen, auch wenn ihre Volatilität an dieser Stelle nicht vernachlässigt oder heruntergespielt werden soll. Bei einem aktiven Indexfonds können Anlegerinnen die schwierige Aufgabe eigentlichen Handels und ausgleichenden Managements an erfahrene Fondsmanager abgeben.